国际原油市场，再度生变？

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沙特当地时间7月3日宣布，7月份开始实施的自愿额外减产日均100万桶原油的措施将延长1个月至8月底，该措施可能还会延长。

同一天，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯将在8月份每天减少50万桶石油出口。

受上述消息影响，国际油价盘中直线拉升，由跌约1%转至一度涨超1.5%。但随后涨幅逐渐回落，截至发稿，美油、布油均又转跌。

两产油大国强强联手力挺油价

当地时间7月3日，沙特能源部宣布，7月份开始实施的自愿额外减产日均100万桶原油的措施将延长1个月至8月底，该措施可能还会延长。

作为欧佩克与非欧佩克产油国（或称“欧佩克+”）的“老大哥”，沙特往往在推动油价上涨方面起到带头作用。沙特能源部称，此举是为了与“欧佩克+”国家一道共同维护国际原油市场稳定。

今年5月起，沙特自愿减产日均50万桶原油，7月起再次自愿额外减产日均100万桶原油。两次减产后，今年7月起沙特原油日均产量已减至900万桶。

俄罗斯也在7月3日宣布了力挺油价的措施。俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯将在8月份每天减少50万桶石油出口。

今年3月，俄罗斯决定在2月平均开采水平的基础上每天减产50万桶石油，此后该决定被延长至6月，后又延长至年底。本次新的决定是减少出口量而不是产量。

沙特和俄罗斯在同一天官宣了减产和减少出口的举措，颇具“联手挺价”的意味。而在6月初举办的“欧佩克+”部长级会议上，沙特与俄罗斯分歧显著。

在那次会议后，沙特宣布，除了履行“欧佩克+”的会议决定外，自愿加码减产幅度，力图支撑颓靡的原油市场。另一大产油国俄罗斯却无意于额外减产，而仅限于履行会议敲定的延长减产措施义务。在此之前，沙特曾多次传出对俄罗斯超额出口石油感到恼火。

而沙特和俄罗斯此番“强强联合”，分别作出加码减产和减少出口的决定，无疑是为提振油价。

在6月初举办的“欧佩克+”部长级会议上，各方达成新的减产决定：2023年已达成的减产协议将延续到年底，各国同意从2024年1月1日至2024年12月31日，欧佩克与非欧佩克产油国原油日产量调整为每天4046.3万桶，相当于2024年的原油日产量下调了约140万桶。

尽管减产板上钉钉，原油市场却并不买账。数据显示，布伦特原油期货6月份月涨幅仅为3.57%。总体上看，主导油价走势的仍是美联储货币政策等宏观风险因素，而非供应端的异动。

6月，随着欧洲、英国等央行相继宣布加息，加上美联储主席鲍威尔发表“年内或再加息两次”的鹰派言论，经济衰退预期卷土重来，油价难有持续上涨的动力。

“今年上半年国际油价的金融属性凸显，经济层面的忧虑在3月上旬后成为影响油价的主线，导致油价上行乏力。”隆众资讯分析师李彦对证券时报记者表示。

下半年油价走势“瞄准两点”

对于上半年原油市场上行动力不足，业内普遍认为，宏观风险引发的需求悲观预期是主因，而供给端“欧佩克+”的减产措施只能起到托底作用。

银河期货原油研究员童川表示，上半年，原油价格中枢震荡下行，宏观方面的阴霾难以退散，美联储超预期加息、欧美银行业危机以及美国债务上限问题引发多次暴跌行情，“欧佩克+”两次超预期减产给出了强力的托底信号。

下半年油价将如何运行？业内普遍认为，宏观政策变动和主要经济体经济复苏情况是两大核心因素。

李彦表示，美联储还剩1次至2次加息，整个加息操作可能要到今年秋天才会结束。第三季度经济层面的不乐观预期或仍对油价产生抑制作用，而中国及亚洲经济能否强势反弹，则是接下来的重要看点。

“目前宏观情景仍是主导油价走势的主要因素。”卓创资讯能源研究员赵颖表示，目前通胀已呈现出趋势性下滑，美联储持续加息压制通胀的动力较前期放缓。由于市场担忧美国将进入经济衰退期，美联储可能会启动降息周期，加息周期的结束和降息周期的开始将形成美元周期大变化，并主导油价波动。

“短时间内，美联储加息预期增强可能还会对油价构成脉冲式压制，但趋势上加息对于油价的压制作用正在逐步减弱。随之而来的降息周期下，若没有发生美国经济硬着陆的现象，原油价格重心将开始上移。”赵颖表示。